Lonza-Aktien stiegen am Freitag im frühen Handel um 1,0% auf CHF 647,00. Der Leitindex SMI legte um 0,25% zu. Seit Jahresbeginn hat die Aktie des Pharmaauftragsherstellers 20% gewonnen. Trotz dieser Entwicklung und des Rekordstands des Swiss Market Index liegt Lonza noch rund 18% unter dem vor fünf Jahren erreichten Allzeithoch von CHF 784,50. Nach Einschätzung von Barclays dürfte sich der Titel diesem Niveau in den kommenden zwölf Monaten nähern.
Barclays bekräftigte das Vertrauen in das Unternehmen mit einer Kurszielerhöhung von CHF 730 auf CHF 770 bei unverändertem «Overweight»-Rating. Analyst Charles Pitman-King verwies in einer Kundenmitteilung auf die kürzlich bekanntgegebenen mittelfristigen Ziele als Grund für die Prognoseanpassungen. Für den Zeitraum von 2026 bis 2032 sieht er zusätzliches Potenzial beim Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen im tiefen bis hohen einstelligen Prozentbereich. Die langfristigen Aussichten beurteilt er sehr optimistisch: Für das Jahrzehnt von 2026 bis 2036 erwartet Pitman-King ein robustes jährliches Umsatzwachstum von 11% sowie eine effizientere Umwandlung von Gewinnen in freien Cashflow.
Auch Bernstein SG hatte eine Woche zuvor die Erwartungen angehoben und das Kursziel bei unverändertem «Outperform» von CHF 835 auf CHF 887 erhöht. Analyst Justin Smith betonte in einer Kundenmitteilung die seit dem jüngsten Kapitalmarkttag deutlich verbesserte Visibilität der Margenentwicklung. Seine revidierten Gewinnschätzungen liegen klar über dem Marktkonsens. Treiber ist die höhere Profitabilität im Biologikageschäft, unterstützt vom US-Standort Vacaville, dessen Integration gut vorankommt. Zusätzliche Impulse werden von der Veräusserung der Konsumentensparte erwartet. Die erste Erlöstranche schafft Spielraum für strategische Fusionen und Übernahmen. Laut AWP Analyzer empfehlen 18 Analysten die Aktie zum Kauf. Daneben gibt es Halteempfehlungen. Das durchschnittliche Kursziel beträgt CHF 700.
Nach dem Umbau zum fokussierten Pharmazulieferer strebt Lonza eine höhere Profitabilität an. Mitte Oktober stellte das Basler Unternehmen vor einem Investorentag Finanzziele vor, wonach der operative Kerngewinn stärker als der Umsatz wachsen soll. Mittelfristig werden ein durchschnittliches organisches Umsatzwachstum von 10 bis 13% zu konstanten Wechselkursen und eine operative Gewinnmarge im hohen 30er-Prozentbereich angestrebt. Für 2026 erwartet Lonza eine Marge von 33 bis 34% bei einem Umsatzwachstum in Lokalwährungen von 11 bis 12%. Das Wachstumsversprechen hält an den bisherigen Elementen eines organischen Umsatzanstiegs im tiefen zweistelligen Prozentbereich fest und ergänzt konkrete Ambitionen für die Rendite auf das investierte Kapital und die Cashflow-Generierung.
Lonza nahm die Rendite auf das investierte Kapital und weitere Cashflow-Verbesserungen ausdrücklich in das mittelfristige Finanzmodell auf. Die Kapitalrendite soll das Zwei- bis Dreifache der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten erreichen. Die Investitionsausgaben dürften im mittleren bis hohen Zehnerprozentbereich des Umsatzes liegen. Höhere Margen und Kapitalrenditen sollen die Wertschöpfung je investierten Franken erhöhen. Die Aktionärsrendite wird durch eine jährlich stabile oder steigende Dividende je Aktie sowie selektive Aktienrückkäufe gestützt, wie die Nachrichtenagentur AWP berichtete.
