Les marchés financiers abordent une période exigeante, les intervenants évaluant les élections américaines de mi-mandat, une importante vague de résultats d’entreprises et le rapport mensuel sur l’emploi américain. En Suisse, les récents chiffres trimestriels d’UBS, d’Amrize et de Logitech ont provoqué des mouvements marqués, permettant au Swiss Market Index d’atteindre un nouveau record lors de séances favorables. Les grandes valeurs technologiques de Wall Street subissent en revanche des difficultés liées à d’importantes sorties de trésorerie et à un ralentissement des indicateurs de croissance. Les stratégistes de LBBW observent des investisseurs nettement plus critiques envers les chiffres des géants de l’IA et de plus en plus nerveux.
Des cours pétroliers durablement élevés constituent un risque supplémentaire pour les actions. Le pétrole léger WTI s’est maintenu au-dessus des 100 dollars en octobre, s’orientant vers un gain mensuel d’environ quatorze pour cent. Selon LBBW, une nouvelle frappe militaire américaine contre l’Iran après les élections attiserait encore la situation. Chris Galipeau, stratège de marché en chef du Franklin Templeton Institute, souligne que la barre des attentes de résultats est très haute et avertit que ne pas l’atteindre entraîne des difficultés.
Apple doit publier ses chiffres lundi, son action ayant progressé de 28 % depuis le début de l’année. Des résultats sont également attendus des fabricants de semi-conducteurs AMD et Qualcomm, ainsi que de Palantir, donnant de nouvelles indications sur le marché de l’IA. McDonald's, Amgen et ConocoPhillips figurent parmi plus de cent entreprises du S&P 500 publiant dans la semaine.
Les indicateurs économiques restent centraux. Le rapport américain sur l’emploi d’octobre, prévu vendredi, devrait apporter des informations cruciales sur l’économie nationale, les prévisions tablant sur 40 000 créations d’emplois hors agriculture et un chômage de 4,2 %. Vendredi sera aussi publiée l’enquête préliminaire de l’Université du Michigan sur la confiance des consommateurs pour novembre. En Europe, l’Allemagne attend jeudi la production manufacturière et les commandes industrielles, tandis que la zone euro publiera mercredi les indices définitifs des directeurs d’achat pour octobre.
Les anticipations de taux restent largement inchangées après les récentes réunions monétaires aux États-Unis et en Europe. Une majorité d’intervenants attend de nouvelles hausses en décembre de la Fed et de la Banque centrale européenne après la pause de ce mois, tandis que les analystes estiment que la Banque d’Angleterre pourrait relever ses taux jeudi pour la première fois en trois ans.
La politique retient aussi l’attention, les électeurs devant décider si les républicains conservent leurs courtes majorités dans les deux chambres du Congrès. L’ensemble de la Chambre des représentants et environ un tiers du Sénat sont renouvelés, les démocrates ayant besoin de quatre sièges supplémentaires dans chaque chambre pour en prendre le contrôle. Les sondages de Donald Trump ont baissé sur fond de hausse du coût de la vie et de controverses migratoires. Les investisseurs se préparent à une opposition croissante aux centres de données en raison des coûts énergétiques et des effets environnementaux, et une victoire démocrate pourrait entraîner une surveillance réglementaire plus stricte. Rick Meckler, de Cherry Lane Investments, estime qu’un large succès démocrate serait interprété négativement pour les actions de l’IA, la technologie dans son ensemble et potentiellement le marché élargi. Les économistes de Commerzbank évoquent un scénario peu probable de contestations des résultats, susceptibles d’entraîner des recours judiciaires et des manifestations.
