Partners Group Holding AG hat in ihrer Private-Equity-Sparte Dutzende Stellen gestrichen oder verlagert. Die Massnahmen sind Teil laufender Bemühungen, die Performance unter genauer Beobachtung der Anleger zu verbessern. Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen haben einige Mitarbeitende der von Wolf-Henning Scheider geleiteten Einheit das Unternehmen verlassen, während andere in Bereiche wie Infrastruktur oder Lizenzgebühren versetzt wurden. Betroffen waren Standorte weltweit und verschiedene Hierarchieebenen der Sparte mit mehr als 200 Mitarbeitenden. Die Quellen äusserten sich wegen der Vertraulichkeit der Angaben anonym.
Ältere Portfolios von Partners Group entwickelten sich schwächer als jene mehrerer Konkurrenten. Anleger verlangen deshalb zunehmend Kapitalrückzahlungen aus den Evergreen-Fonds des Unternehmens. Partners Group, eine der grössten europäischen Privatmarkt-Investmentgesellschaften mit verwalteten Vermögen von 186 Mrd. US-Dollar, durchläuft eine turbulente Phase. Dazu gehörten die kritische Prüfung durch einen Leerverkäufer und Fragen zur Bewertung ihrer Vermögenswerte. Ein Unternehmenssprecher erklärte, die Grösse des Private-Equity-Teams entspreche weiterhin dem langfristigen Durchschnitt. Die operativen Führungskapazitäten seien im vergangenen Jahr deutlich gestärkt worden. Dies spiegle ein Buyout-Umfeld wider, in dem langfristige Wertschöpfung und die Ausschüttung von Erträgen mehr operativen Einsatz erforderten. Die Abgänge seien nach regelmässigen Leistungsbeurteilungen erfolgt. Zu den prominenten jüngsten Neuzugängen gehören Tarak Mehta, Nicholas Smith Wang, Jennifer Hoh und Pete Zippelius.
Die Aktien von Partners Group haben dieses Jahr rund 40% verloren. Damit gehört das Unternehmen aus Zug zu den schwächsten Finanzwerten Europas in einer Phase anhaltenden Drucks auf Private-Equity-Gesellschaften. Ein jüngster Führungsumbau, bei dem David Layton vom CEO zum Anlagechef wechselte, hat den Kursrückgang kaum aufgehalten. Das Unternehmen musste mehrere Beteiligungen abschreiben, teilweise an Vermögenswerten, die am Höhepunkt des Marktes nach der Covid-Pandemie erworben worden waren. Die Private-Equity-Performance bleibt stark vom Transaktionszeitpunkt abhängig. Investitionen gegen Ende der Tiefzinsphase, als die Bewertungen stark stiegen, stehen angesichts höherer Zinsen unter Druck.
Anfang des Jahres schrieb Partners Group ihre Beteiligung am Gesundheitsunternehmen Pharmathen ab und diskutierte die Übertragung der Kontrolle über den deutschen Spielzeughersteller Schleich an dessen Gläubiger. Auch eine mögliche Kapitalspritze für den französischen Immobiliendienstleister Emeria SASU wurde erwogen. Selbst Breitling, eine prominente Portfoliobeteiligung, baute Stellen ab, da der Schweizer Uhrenhersteller mit einer schwächeren Nachfrage im Luxussegment und steigenden Kosten kämpft. Wie andere Anbieter hat Partners Group Schwierigkeiten, Beteiligungen so rasch wie früher zu veräussern. Anleger müssen dadurch länger auf Kapitalrückzahlungen warten. Einige vermögende Privatpersonen nutzen inzwischen die regelmässigen Rückgabemöglichkeiten der Evergreen-Struktur, zu deren Pionieren Partners Group gehört.
Einige neuere Private-Equity-Investitionen erzielten dagegen ein stärkeres Gewinnwachstum als zuvor in der 30-jährigen Unternehmensgeschichte. Zudem übertrafen neuere Infrastruktur-Evergreen-Fonds laut einer jüngsten Analyse von Goldman Sachs Group Inc. zahlreiche grosse Konkurrenten. Um dem Rückgabedruck zu begegnen, stellte Partners Group einen Umbauplan für einen ihrer wichtigsten Private-Equity-Fonds vor, den 6,6 Mrd. Euro grossen Global Value SICAV. Vorgeschlagen wird eine Aufteilung in zwei Teilportfolios. Ältere Vermögenswerte sollen in einen Teil überführt werden, eine kleinere Auswahl neuerer Beteiligungen mit höheren Renditechancen in einen anderen. Diese Aufteilung soll ausstiegswilligen Anlegern Liquiditätsmöglichkeiten bieten und langfristig orientierten Anlegern ermöglichen, an den vielversprechenderen Vermögenswerten des Fonds beteiligt zu bleiben.
