Die Preise in der Schweiz steigen wieder. Damit stellt sich die Frage, ob die Einführung der 13. AHV-Rente im Dezember den Teuerungsdruck verstärkt. In wenigen Wochen erhalten Rentnerinnen und Rentner in der Schweiz erstmals eine 13. AHV-Rente, noch vor Weihnachten. Die Erwartungen sind gross, doch die Finanzierung bleibt offen: Über die von den Behörden vorgeschlagene Mehrwertsteuererhöhung muss noch abgestimmt werden.
Wie sich die Zahlung auf die Teuerung in der Schweiz auswirkt, ist deshalb unklar. Der Landesindex der Konsumentenpreise zog im Oktober an. Die Jahresteuerung lag mit 1,5% über den Erwartungen der Fachleute. Salomon Fiedler, Ökonom bei der Deutschen Bank, beziffert die geschätzten Mehrkosten der 13. AHV-Rente auf CHF 4 Mrd. Das entspricht 0,5% der für dieses Jahr erwarteten Wirtschaftsleistung oder 1% der privaten Konsumausgaben.
Fiedler erwartet einen geringeren Effekt auf die Konsumentenpreise. Die Schweizer Bevölkerung neige zum Sparen und dürfte rund ein Viertel der 13. AHV-Rente zurücklegen. Zudem werde der Bund rund 20% der Mehrkosten über Transferzahlungen tragen, was den Effekt auf die Gesamtnachfrage dämpfe. Fiedler sieht dennoch das Risiko, dass ein erheblicher Teil der Rentnerinnen und Rentner einen grossen Teil der Zahlung rasch ausgibt. Das könnte kurzfristig einen Teuerungsschub auslösen und in den kommenden Monaten für Unsicherheit sorgen.
Auch die geplante Mehrwertsteuererhöhung könnte die Konjunktur beeinflussen, falls sie am 29. November an der Urne angenommen wird. Die Vorlage sieht vor, den Normalsatz um 0,4 Prozentpunkte und den Sondersatz für Beherbergungsleistungen um 0,2 Prozentpunkte anzuheben. UBS-Ökonom James Mazeau hält es für möglich, dass Haushalte mit tiefen Einkommen im Verhältnis zu ihrem Einkommen überproportional belastet werden und ihren Konsum einschränken müssen. Das könnte den Effekt auf Wirtschaftsleistung und Teuerung etwas abfedern.
Die Deutsche Bank hat ihre Prognose für den Höchststand der Jahresteuerung im Winter von 1,25% auf 1,5% angehoben. Die Prognosen für die Folgejahre bleiben unverändert. Auch ihre Zinserwartungen hat die Grossbank nicht geändert: Sie rechnet damit, dass die Schweizerische Nationalbank bis Ende 2028 an ihrer Nullzinspolitik festhält.
Beim Laborausrüster Tecan hat sich die Marktstimmung deutlich gedreht. Ende April galt das Unternehmen bei einem Aktienkurs von CHF 115 in hiesigen Börsenkreisen als Sorgenkind. Knapp sieben Monate und mehr als CHF 130 Kursgewinn später hat sich das Unternehmen aus Männedorf erholt. Nach einem Zwischenbericht zum dritten Quartal und einer leichten Anhebung der Jahresfinanzziele stieg der Kurs am vergangenen Donnerstagmorgen auf bis zu CHF 278, bevor Gewinnmitnahmen einsetzten.
Elmar Sieber, Analyst der Basler Kantonalbank, änderte seine Einschätzung zu Tecan. Auf Basis der aktualisierten Finanzziele stufte er die Aktie von «Marktgewichten» auf «Übergewichten» hoch und erhöhte das Kursziel von CHF 240 auf CHF 280. Damit machte er die Anpassung von vor vier Wochen rückgängig, als er die Aktie trotz eines höheren Kursziels von CHF 240 statt CHF 220 von «Übergewichten» auf «Marktgewichten» zurückgestuft hatte. Im Januar hatte Sieber die Analyse der Aktie mit «Übergewichten» und einem Kursziel von CHF 180 aufgenommen, als sie bei etwas über CHF 150 gehandelt wurde.
Anleger achten unterdessen darauf, ob Thomas Schmidheiny seine Beteiligung nach dem starken Kursanstieg behält oder zu Geld macht. Er hatte sie im März über seine Beteiligungsgesellschaft SEO zu deutlich tieferen Kursen erworben.
