Les prix remontent en Suisse, ce qui soulève la question de savoir si l’introduction de la 13e rente AVS en décembre accentuera le renchérissement. Dans quelques semaines, les retraités en Suisse toucheront pour la première fois une 13e rente AVS, juste avant Noël. La mesure est très attendue, mais son financement reste en suspens : la hausse de la TVA proposée par les autorités doit encore être soumise au vote.
L’effet sur le renchérissement en Suisse reste donc incertain. L’indice suisse des prix à la consommation a progressé en octobre et le renchérissement sur un an a atteint 1,5 %, au-dessus des attentes des spécialistes. Salomon Fiedler, économiste chez Deutsche Bank, estime le surcoût de la 13e rente AVS à 4 milliards de francs, soit 0,5 % de la production économique attendue cette année ou 1 % des dépenses de consommation privée.
Salomon Fiedler s’attend à un effet plus faible sur les prix à la consommation. Les Suisses ont tendance à épargner et devraient, selon lui, mettre de côté environ un quart de la 13e rente AVS. La Confédération prendra par ailleurs en charge environ 20 % du surcoût par des transferts, ce qui atténuera l’effet sur la demande globale. L’économiste n’écarte toutefois pas qu’une part importante des retraités dépense rapidement une grande partie de la somme. Cela pourrait entraîner une poussée temporaire du renchérissement et créer de l’incertitude dans les mois à venir.
La hausse de la TVA envisagée pourrait aussi influer sur la conjoncture si elle est approuvée dans les urnes le 29 novembre. Le projet prévoit de relever le taux normal de 0,4 point de pourcentage et le taux spécial pour l’hébergement de 0,2 point. James Mazeau, économiste chez UBS, estime que les ménages modestes seraient touchés de manière disproportionnée par rapport à leur revenu et pourraient devoir réduire leur consommation. Cela pourrait quelque peu atténuer les effets sur l’activité économique et le renchérissement.
Deutsche Bank a relevé de 1,25 % à 1,5 % sa prévision de pic hivernal du renchérissement annuel, tout en maintenant ses projections pour les années suivantes. Ses anticipations de taux restent elles aussi inchangées : la banque s’attend à ce que la Banque nationale suisse maintienne sa politique de taux zéro jusqu’à fin 2028.
Le sentiment du marché a nettement changé à l’égard du fabricant d’équipements de laboratoire Tecan. Fin avril, à 115 francs par action, le groupe suscitait des inquiétudes sur le marché suisse. Moins de sept mois plus tard, et après un gain de plus de 130 francs, l’entreprise de Männedorf s’est redressée. Après la publication d’un rapport intermédiaire sur le troisième trimestre et un léger relèvement de ses objectifs financiers annuels, l’action est montée jusqu’à 278 francs jeudi dernier dans la matinée, avant des prises de bénéfices.
Elmar Sieber, analyste à la Banque cantonale de Bâle, a revu son appréciation de Tecan. Sur la base des nouveaux objectifs financiers, il a relevé sa recommandation de « pondération de marché » à « surpondérer », portant l’objectif de cours de 240 à 280 francs. Il revient ainsi sur sa décision prise quatre semaines auparavant de ramener sa recommandation de « surpondérer » à « pondération de marché », malgré un relèvement de l’objectif de 220 à 240 francs. En janvier, il avait commencé à suivre le titre avec une recommandation « surpondérer » et un objectif de 180 francs, alors que l’action se négociait à un peu plus de 150 francs.
Les investisseurs surveillent par ailleurs si Thomas Schmidheiny conservera sa participation ou la cédera après la forte hausse du titre. Il l’avait acquise en mars par l’intermédiaire de sa société d’investissement SEO, à des cours nettement inférieurs.
